Il fondo di fondi può rientrare nel regime di non imponibilità previsto per gli investimenti qualificati di Casse di previdenza e Fondi pensione.
Ma non basta la struttura. Serve prova.

Nel nuovo contributo della collana “Tax Update | Normativa, Prassi e Giurisprudenza” analizziamo la Risposta a interpello n. 18/2026, con cui l’Agenzia delle Entrate conferma la compatibilità tra fondo di fondi e regime agevolativo ex art. 1, commi 88-96, legge n. 232/2016.
Il chiarimento ruota attorno a tre punti:
i FIA sottostanti compliant possono qualificarsi ex se;
i FIA non compliant richiedono un’analisi look-through pro quota;
nei fondi chiusi, il test di prevalenza va verificato al termine dell’investment period, non richiamo per richiamo.
Il messaggio operativo è netto: il beneficio fiscale regge solo se la struttura è trasparente, documentata e fiscalmente leggibile.
Il fondo di fondi è ammesso. Ma senza dati, governance e tracciabilità, l’agevolazione resta fragile.

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